我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，新年些让即国际金融理论中的国家货币中性论。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，礼物即国际金融理论中的国家货币中性论。从货币是国家股权资本的视角看，清单国家发行货币就像企业发行股票。

在伦敦经济学院，已送我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、已送默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，达动LOLR）救助法则（白芝浩规则，达动Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，新年些让这就从国家层面实施了股转债。

例如，礼物美国在第二次世界大战期间，礼物在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。过去30年，清单合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

从公司资本结构的微观基础出发，已送我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，已送1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

货币、达动银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。新年些让日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

礼物我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，清单并没有考虑国家负债的投资收益问题。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，已送本书重点关注货币供给分析。过去30年，达动合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。